De statliga AP-fonderna kliver nu in i Northvolts ägarlista. Investeringen värderar batteribolaget till närmare 100 miljarder kronor – en flerdubbling på knappt ett år. ”När man söker en långsiktig ägare till en nära relation vill man ha så få mellanhänder som möjligt”, säger AP1:s vd Kristin Magnusson Bernard.
(Dagens industri, 9 juni 2021)
Den svenska batteritillverkaren Northvolt har tagit in 2,75 miljarder dollar, motsvarande omkring 23 miljarder kronor, i en ny finansieringsrunda där befintliga storägare som bland annat AMF, Goldman Sachs och Volkswagen deltar.
Dessutom kliver de allmänna pensionsfonderna för första gången in i ägarlistan genom det nybildade bolaget 4 to 1 Investments som ägs till lika delar av AP1, AP2, AP3 och AP4.
4 to 1 Investments investering i Northvolt uppgår till 400 miljoner dollar, eller drygt 3,3 miljarder kronor.
”Bolaget tar en ägarandel på 3,4 procent. Då räknar vi det på full utspädning efter personaloptioner och liknande”, säger Kristin Magnusson Bernard, vd på Första AP-fonden.
Räknat på 4 to 1 Investments ägarandel och investeringssumma värderas då Northvolt till strax under 100 miljarder kronor enligt gällande valutakurs. Det innebär att batteribolagets värdering har flerdubblats sedan nyemissionen i september i fjol.
En källa med insyn bekräftar för Di att en värdering till ”strax under 100 miljarder kronor” är korrekt.
Men även om Kristin Magnusson Bernard bekräftar ägarandelen och investeringssumman vill hon inte kommentera Northvolts totala värdering. Det vill inte heller Northvolts kommunikationschef Jesper Wigardt.
”Vi måste avböja att kommentera den siffran då vi av princip inte pratar om värderingen av företaget”, säger han till Di.
Med kapitaltillskottet ska Northvolt bygga ut den årliga kapaciteten för fabriken i Skellefteå från 40 till 60 GWh. Produktionsstart är planerad till senare i år. Bolaget, som vill bygga ”världens grönaste batterier” och som har säkrat stora ordrar från fordonsindustrin, planerar dessutom för ytterligare två batterifabriker i Europa det närmaste årtiondet.
I ett gemensamt uttalande skriver AP1-AP4:s vd:ar att investeringen i Northvolt ”kommer att bidra positivt till både pensionssystemet och vårt samhälle”.
Kommer 4 to 1 Investments att göra följdinvesteringar i Northvolt?
”Vi tar en investering i taget oavsett vilket bolag det gäller. Det pågår alltid många investeringsdialoger och vi gillar att hålla korten nära kroppen. Det ligger i sakens natur”, säger Kristin Magnusson Bernard.
Hon beskriver 4 to 1 Investments som AP-fondernas eget riskkapitalbolag. Det registrerades så sent som i mitten av april hos Bolagsverket. Investeringen i Northvolt är 4 to 1 investments första.
”Avsikten är inte att sätta upp ett bolag för en enda investering men vad eller hur mycket investeringarna kan omfatta kan jag inte säga”, säger hon.
Möjligheten för AP-fonden att bilda den här typen av strukturer öppnades i fjol genom nya placeringsföreskrifter. Till skillnad mot ett traditionellt riskkapitalbolag begränsas inte 4 to 1 Investments av storleken på en rest fond, istället kan man resa kapital löpande från ägarna AP1-AP4 vid behov.
”Vi har inget tak. Poängen med den här strukturen är möjligheten att hålla onoterade aktier på ett kostnadseffektivt sätt. Men vi kommer naturligtvis också att fortsätta göra riskkapitalinvesteringar med externa parter”, säger Kristin Magnusson Bernard.
Varför passade den här strukturen till investeringen i Northvolt?
”Vi kan inte gå in exakt på hur dialogen med det här bolaget har gått. Men när man söker en långsiktig ägare till en nära relation vill man ha så få mellanhänder som möjligt. Samtidigt ska formen tillåtas enligt våra investeringsmandat.”